重组新规取消净利润指标利好科创企业 恢复配套融资护航流动性

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原始名称:重组新规则以消除净利润指标,使科技企业受益,恢复支持性融资并保有流动性

主持人刘思慧:最近,中国证券监督管理委员会发布了《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》。与2016年修订版相比,新的《重组办法》将消除对净利润指标的限制,创业板可以被“定向重组”并增加问责制。今天的报纸在三个主要版本中采访了专家和学者。解释。

为优化重组和上市监管制度,提高上市公司质量,中国证券监督管理委员会于10月18日正式发布了《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》(以下简称《重组办法》),并将自公布之日起实施。与2016年修订版相比,该修订版具有以下几点:简化上市标准的重组,取消“净利润”指标;将“累积优先原则”的计算期限进一步缩短至36个月;恢复重组和上市融资等。

在这方面,兴业证券策略师王德伦表示,此次修订取消了对上市重组中对净利润的确认,这与当前科技委员会和试点注册制度放宽了公司的单利。严格要求的方向是一致的,并有望将更多潜在的优质资产推向市场。进一步缩短后门上市的确认期将有助于引导购买者及其关联公司加快注入高质量资产的速度,并减少单纯推测外壳资源的行为。同时,恢复重组和上市融资也将帮助该公司注入高质量资产而没有流动性风险。

总体而言,这三个法规将有助于降低融资成本并促进直接融资的发展。一方面,借壳上市公司的净利润指数放松,发展前景明朗或研发等。投资大型公司是直接的收益,增加了这些公司通过股票市场直接融资的可能性。这样的公司可以有更多的融资选择,这也可以帮助指导市场融资成本的下降。另一方面,在规范化背景下的本次IPO中,与之前相比,壳资源的价值已大大降低。放宽对后门上市的要求,将有助于进一步拓宽私募股权/风险投资等一级市场机构的退出渠道,从而提高一级市场机构培育企业的积极性。为了更好地发挥金融支持实体的作用。”王德伦说。

为重开配套融资,川财证券研究所所长陈浩告诉记者《证券日报》,此举对上市公司非常有吸引力,有望促进融资规模和意愿的扩大。新法规的重组将有助于改善市场中并购业务的标准化和活动。

那么,放宽重组规则会影响重组的质量吗?中信改革与发展基金会的研究员赵亚珍在接受采访时表示,新法规的修订对A股市场,尤其是创业板,将是一大利好。对于新兴行业的一些公司而言,增加融资渠道和扩大社会影响确实是适时的。只要监管层降低重组门槛并提高对其他指标(如技术和市场份额)的要求,它不仅会降低并购的质量,还将培养出阿里和腾讯等巨头。

据了解,《证券日报》自2011年以来经历了三个修订。那么,这个修订与过去有什么区别?精华证券首席策略师陈国表示,这项新规定将鼓励上市公司帮助他们提高质量,提高质量,并帮助上市公司实现产业升级,培育新的发展动力,寻求新的发展。重组。继续严格控制并购“三高”,“跟进重组”,“盲目跨境重组”,恶意投机,内幕交易等问题。

“对于市场而言,并购和重组政策将放宽,这将在短期内增加市场风险承受能力;中长期将为上市公司提供更多改善资产质量的机会。预计陈国认为,本轮回合将支持经济发展,顺应产业转型升级和贸易往来,放松透明的并购重组政策,对A股的提振应具有结构性和持久性。

(编辑:王仁宏,张费兰)

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