风险偏好“大挪移” 避险资产涨势“熄火”

(原标题:风险偏好“大动作”对冲资产上涨“失速”)

最近,全球金融市场出现了一轮资产变动。一方面,对冲资产在市场上的受欢迎程度已经下降;另一方面,风险资产的价格已经反弹。 业内人士表示,宏观动荡的缓解和英国退出欧盟前景的持续改善,冷却了市场的风险厌恶情绪。美联储两次降息后,风险资产受益于流动性的改善,并显示出复苏迹象。 从短期来看,风险资产预计将占据主导地位。

对冲资产“失去色彩”

最近,对冲资产的全球表现普遍减弱 文华金融数据显示,自9月4日金价触及1566.2美元/盎司的6年高点以来,东南非共同市场黄金期货呈现波动性走软趋势,目前仍保持在1490美元/盎司线,较此前高点下跌4.87%。 在外汇市场,美元兑日元目前为108.9日元,较8月26日104.43日元的盘中低点上涨4.23% 不仅如此,最近几周,包括美元、美国国债和瑞士法郎在内的其他避险资产也有所走软。

与此同时,风险资产最近有所改善。 以美国股市的走势为例。数据显示,截至当地时间10月28日股市收盘时,美国三大股指均已收盘,S&P 500指数创出3039.42点的收盘高点。 此外,就大宗商品而言,铜和原油价格最近也出现反弹。 文华金融数据显示,10月29日,龙通的主合同最高达到5941.5美元/吨,创下9月16日以来的新高,自本月以来累计增长3.5%以上。纽约商品交易所的主要原油期货合约目前的价格为每桶55美元,本月上涨近2%。

关于近期避险资产趋弱、风险资产趋强的趋势,CUHK期货贵金属分析师赵晓君表示,近期宏观动荡事件有所缓解,美联储两次降息后,市场预期已经释放。这种“预防性”降息使其与前两轮降息截然不同,风险资产继续受益于流动性。 然而,随着欧元区规模的扩大和松动,以刺激经济再次复苏,英国转向谈判达成的英国退出欧盟的可能性也在继续削弱外部风险。 此外,美元和黄金呈现出相同方向的下跌趋势,这也证明对冲因素是美国债务前期下跌阶段金价上涨的额外驱动力,这种下跌也是风险确认和消化的修复过程。

风险资产还是短期优势

据一些内部人士称,风险资产的最糟糕阶段可能已经过去。

赵晓君表示,从短期来看,美联储和欧洲央行都准备随时使用货币政策来对冲潜在的下行风险;另一方面,他们不断提出需求问题,这很难通过利率来解决。财政政策甚至更为关键。随着欧洲央行新任行长拉加德11月上任,他对财政政策的需求将逐渐推动欧元区改变刺激经济方式的预期,但这仍需要时间。 此外,从信用利差的角度来看,美国国债和高风险高收益债券之间的利差相对有限,而原油等大宗商品的价格仍然疲软,继续推动低利率的延续,因此风险资产仍然具有更大优势。

PineBridge Investments的伦敦多资产组合经理哈尼雷德哈(Hani Redha)最近减持了其基金在银行贷款和投资级抵押贷款证券等债务工具中的头寸,并买入了中国、巴西、韩国和印度等新兴市场相关股票 Redha表示,对全球贸易形势更乐观的看法是他最近投资举措的一个关键原因。 “在我们看来,我们可能已经越过了不确定性的顶峰 “

对于未来市场,赵晓君建议,一方面,需要从长期的角度来看待对冲资产,比如黄金,毕竟,这个周期的衰退不会像市场先前同意的那样快。另一方面,要密切关注国内外财政政策变化的预期和进展,这将大大增加风险偏好。

证券之星应用下载

标签:

风险资产

灭绝

风险偏好

信用利差

主要合同

APP临阵撤诉中国公众环保行动取得成效