东北证券:吉宏股份买入评级

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事件:

公司发布第三季度业绩预测:2019年前三季度净利润预计为2.202.3亿元,同比增长约67.1%-74.7%;非住房收益净利润预计为2312-4441亿元,同比增长。大约79.1%-86.8%。对应单季度净利润为702.02万元,同比增长43%-63%;扣除非房屋净利润0.89-9.9亿元,同比增长80%-101%。预计前三季度应摊销的职工持股计划股份共计1147.47万元。

评论:

性能持续高速增长,业务整合效果开始显现。今年上半年,公司包装/互联网业务分别实现收入6.05/7.9亿元,同比增长15.74%/80.95%,互联网业务实现快速增长。按产品分类,彩色包装纸盒和包装盒/环保纸袋/QSR食品级包装分别实现收入4.79/0.53/2.5亿元,分别增长9.17%/65.22%/-。本期,公司实现跨境电商业务5.57亿元,同比增长53.34%。该公司的业绩持续高速增长。主要原因是公司利用长期积累的优质客户资源,完善的供应链管理和品牌影响力来促进互联网业务市场的发展,并根据行业需求及时掌握产品和服务的方向,打包。以及互联网业务的协同效应。该公司的跨境电子商务业务通过数据分析在社交平台上准确地定位了用户,并且电子商务业务继续高速增长。另一方面,公司今年收购了安徽威志,随着固定收益项目的逐步建设,公司将充分利用快消品的高频特性,逐步完成QSR包装的布局。将帮助在线广告商。排水不畅,在线广告与离线包装业务的深度融合,形成了很高的业务壁垒。未来,借助在线和离线业务的协同效应,该公司的收入有望继续高速增长。

利润预测与估值:公司19-19年每股收益分别为1.31、1.74、2.21元,对应15倍,11倍,9倍市盈率。维持“买入”评级。

风险提示:原材料急剧上涨,业务发展也不顺利。

(文章来源:东北证券)

(编辑器:DF506)